Торговый дефицит Марокко увеличился до 352 миллиардов дирхамов в 2025 году

Торговый дефицит Марокко значительно увеличился в 2025 году, достигнув примерно 352 миллиардов дирхамов (37,5 миллиардов долларов), что эквивалентно около 21% валового внутреннего продукта, согласно данным, приведенным в недавнем отчете Французской казначейской дирекции, опубликованном 10 сентября.

Дефицит увеличился на 15,5% по сравнению с 2024 годом, поскольку импорт вырос на 8%, в то время как экспорт показал более скромный рост всего на 3%. Увеличение разрыва отражает продолжающуюся силу внутреннего спроса на импортируемые товары, наряду с более медленным ростом в нескольких секторах, ориентированных на экспорт.

Автомобильная промышленность осталась крупнейшим экспортным сектором Марокко, позицию, которую она удерживает с 2014 года. Автомобильный экспорт составил около 151 миллиарда дирхамов (16,1 миллиарда долларов), что представляет собой примерно 11% ВВП. Однако сектор испытал снижение общего объема экспорта на 2% в 2025 году, поскольку слабый спрос на европейских рынках оказал давление на производство автомобилей в Марокко.

В рамках автомобильной промышленности экспорт производства автомобилей упал на 14%. Это снижение частично компенсировалось увеличением экспорта проводки и электрических компонентов на 8%, что подчеркивает растущее значение марокканских поставщиков в европейских производственных сетях.

Фосфаты и их производные заняли второе место среди ведущих экспортных секторов Марокко, обеспечив примерно 100 миллиардов дирхамов (10,7 миллиардов долларов). Экспорт в этой категории увеличился на 15%, в частности, благодаря более сильному спросу из Индии.

Сельскохозяйственный экспорт занял третье место, достигнув около 87 миллиардов дирхамов (9,3 миллиарда долларов). Сектор оставался в целом стабильным по сравнению с предыдущим годом, несмотря на колебания на международных рынках и условия внутреннего производства.

Другие промышленные сектора также продемонстрировали положительные результаты. Экспорт в аэрокосмической отрасли увеличился на 10%, в то время как экспорт металлов, пластиков и резины вырос примерно на 15%. Диверсификация этих отраслей является частью более широкой стратегии Марокко по расширению своей производственной базы и снижению зависимости от ограниченного числа категорий экспорта.

С точки зрения импорта, произведенные потребительские и капитальные товары составили крупнейшую категорию, с импортом, достигнувшим почти 400 миллиардов дирхамов (42,6 миллиардов долларов), что эквивалентно около 23% ВВП. Импорт легковых автомобилей увеличился на 38%, в то время как импорт коммерческих автомобилей вырос на 66%. Импорт серы также показал значительный рост.

Снижение импорта энергии обеспечило некоторую облегчение, частично компенсировав общий рост счета за импорт Марокко. Снижение отражает изменения в ценах на энергию и эволюцию энергетического баланса Марокко, включая большие инвестиции в возобновляемую энергию и инфраструктуру внутренней энергетики.

Европа оставалась основным торговым регионом Марокко, несмотря на расширение коммерческих связей страны с другими партнерами. Испания была крупнейшим направлением для марокканского экспорта, составив 21,5% от общего объема экспорта, за ней следовали Франция с 18,9%, Турция с 9,7%, Германия с 5,3% и Индия с 5,1%.

Китай стал крупнейшим источником импорта для Марокко, составив 13,9% от общего объема. Испания следовала близко с 13,6%, впереди Соединенных Штатов с 9,3%, Франции с 9% и Турции с 5,5%.

Другими важными экспортными рынками стали Италия, Соединенные Штаты, Бразилия, Великобритания и Нидерланды. В части импорта Саудовская Аравия, Германия, Италия и Индия также были среди значительных поставщиков Марокко.

Ухудшение ситуации с товарной торговлей сопровождалось расширением дефицита текущего счета. Он увеличился с 1,2% ВВП в 2024 году до 2,5% в 2025 году, отражая давление, создаваемое растущим торговым дисбалансом.

Тем не менее, баланс услуг Марокко продолжал оказывать значительную поддержку внешним счетам. Страна зафиксировала профицит услуг в размере около 157,7 миллиардов дирхамов (16,8 миллиардов долларов), что эквивалентно почти 9% ВВП, в значительной степени благодаря сильным показателям туризма.

Марокко приняло около 19,8 миллионов международных прибытий в 2025 году. Посетители из Франции составили примерно 14% от общего числа прибытий, за ними следовали Испания с 9% и Великобритания с 6%, что подчеркивает важность европейских рынков для туристической отрасли Марокко.

Переводы от марокканцев, живущих за границей, также оставались важным источником иностранной валюты. Переводы составили примерно 122 миллиарда дирхамов (13 миллиардов долларов), что эквивалентно около 7% ВВП. Однако их рост замедлился до 2,6%, по сравнению со средним увеличением в 3,6% за предыдущие два года.

В то же время государственные текущие трансферы сократились примерно на 1,4 миллиарда дирхамов после того, как Марокко получило исключительные доходы от официальной помощи в 2024 году.

Финансовый счет дал более позитивный сигнал. Исключая резервные активы, баланс финансового счета Марокко увеличился с примерно 5 миллиардов дирхамов в 2024 году до 90 миллиардов дирхамов в 2025 году, что эквивалентно около 4,5% ВВП.

Потоки прямых иностранных инвестиций также значительно увеличились, выросши с 17 миллиардов дирхамов до 31 миллиардов дирхамов (3,3 миллиарда долларов). Финансовая и страховая деятельность были среди основных бенефициаров, привлекая около 7 миллиардов дирхамов.

Франция составила значительную долю увеличения иностранных инвестиций. Французские инвестиции перешли от отрицательного баланса около 2,2 миллиардов дирхамов в 2024 году к примерно 10 миллиардам дирхамов в 2025 году, что сделало их основным вкладом в общий рост потоков иностранных инвестиций.

Марокканские инвестиции за границей также продолжали расширяться, особенно через международное развитие банковской и страховой деятельности. Инвестиционные потоки в Кот-д'Ивуар увеличились с примерно 600 миллионов дирхамов до 3,2 миллиардов дирхамов, в то время как инвестиции в Италию резко сократились с 3,3 миллиардов дирхамов до около 300 миллионов дирхамов.

Портфельные инвестиции также укрепили финансовое положение Марокко. Инвестиции в долговые ценные бумаги перешли от отрицательного баланса примерно 3,6 миллиардов дирхамов к положительным 33 миллиардам дирхамов (3,5 миллиарда долларов). Изменение включало выпуск Марокко примерно 2 миллиардов евро в еврооблигациях в марте 2025 года.

Цифры иллюстрируют смешанную картину внешней экономики Марокко. Увеличение товарного дефицита подчеркивает продолжающуюся зависимость страны от импорта, в то время как сила услуг, туризма, переводов и иностранных инвестиций предоставляет важные противовесы.

Задачей Марокко будет продолжать расширять экспорт товаров с высокой добавленной стоимостью, одновременно укрепляя внутреннее производство и ограничивая чрезмерную зависимость от импортируемых товаров. Развитие автомобильной, аэрокосмической, фосфатной, сельскохозяйственной и новых промышленных секторов может сыграть важную роль в сокращении торгового разрыва в долгосрочной перспективе.