BIS предупреждает о стейблкоинах на фоне роста токенизированных депозитов

12:45

Банк международных расчетов (BIS) выразил обеспокоенность растущей ролью стейблкоинов в глобальной финансовой системе, утверждая, что широкое распространение может создать проблемы для коммерческих банков, денежно-кредитной политики и функционирования национальных валют.

Пабло Эрнандес де Кос, генеральный директор BIS, сказал, что стейблкоины пока не предлагают всех характеристик, необходимых для того, чтобы стать надежным и масштабируемым средством платежа для повседневных транзакций. В отличие от этого, он выделил токенизированные банковские депозиты как потенциальный способ внедрения технологий на основе блокчейн в финансовую систему, сохраняя при этом основы традиционного банковского дела.

Выступая на ежегодном экономическом симпозиуме Федеральной резервной системы в Джексон-Хоуле, штат Вайоминг, Эрнандес де Кос сказал, что стейблкоины и токенизированные депозиты могут сосуществовать, но должны выполнять разные функции. По его мнению, токенизированные депозиты могут сыграть центральную роль в повседневных платежах, в то время как стейблкоины могут быть более подходящими для более специализированных приложений.

Стейблкоины — это цифровые активы, предназначенные для поддержания относительно стабильной стоимости, часто привязанные к таким валютам, как доллар США. Их растущее использование привлекло внимание финансовых регуляторов, особенно поскольку некоторые стейблкоины быстро расширились на международных рынках.

По словам представителя BIS, стейблкоины могут предоставить определенные экономические преимущества, включая потенциальное снижение некоторых затрат на заимствования для правительства. Однако он предупредил, что эти преимущества могут быть сопряжены с значительным давлением на банковский сектор.

Если потребители и предприятия переведут значительные суммы денег из традиционных банковских депозитов в стейблкоины, банки могут столкнуться с повышенными затратами на финансирование. Это увеличение может в конечном итоге привести к более дорогим кредитам для домохозяйств и компаний.

Широкий переход к стейблкоинам также может повлиять на традиционные отношения между банками, депозитами и кредитованием. Поскольку цифровые активы становятся все более привлекательными в качестве платежных инструментов и средств сохранения стоимости, они могут напрямую конкурировать с банковскими депозитами за средства клиентов.

Эрнандес де Кос также указал на потенциальное влияние на концепцию денежного единства. Переход между различными формами денег может включать затраты на конвертацию, в то время как ограниченная совместимость между отдельными сетями стейблкоинов может усложнить транзакции.

Регуляторные проблемы остаются еще одной важной темой. Международное расширение стейблкоинов вызывает вопросы о финансовом надзоре, защите прав потребителей, мерах против отмывания денег и правилах, регулирующих транзакции на различных цифровых платформах.

BIS также выразил особую озабоченность по поводу международного использования стейблкоинов, номинированных в долларах. Их растущая популярность за пределами Соединенных Штатов может способствовать тому, что экономисты описывают как «цифровая долларизация», особенно в странах, где жители все чаще используют цифровые активы, привязанные к доллару, вместо местных валют.

Такое развитие событий может ослабить способность национальных центральных банков влиять на внутренние финансовые условия. Если домохозяйства и предприятия все больше полагаются на стейблкоины, привязанные к доллару, местная денежно-кредитная политика может стать менее эффективной, а внутренние экономики могут стать более подверженными решениям, принимаемым иностранными центральными банками.

В сравнении с этим, токенизированные банковские депозиты могут предложить способ модернизировать платежи, не заменяя при этом существующую денежную систему. Токенизация может сделать банковские депозиты более быстрыми и гибкими в цифровой среде, сохраняя их связь с регулируемыми финансовыми учреждениями.

Тем не менее, развитие токенизированных депозитов также требует решений для технологических и регуляторных вызовов. Совместимость между платформами, организационные структуры, юридическое признание и механизмы расчетов должны быть решены, прежде чем такие системы смогут работать в широком масштабе.

Дебаты поднимают более широкий вопрос, стоящий перед политиками по всему миру: должно ли будущее цифровых финансов строиться в первую очередь вокруг частных стейблкоинов или через модернизацию существующих форм денег.

Для BIS расширение возможностей регулируемых банковских депозитов через токенизацию может предложить более постепенный путь к цифровым финансам, позволяя технологическим инновациям развиваться, не нарушая структуру глобальной денежной системы.